원화 약세와 국내 주식시장 과열 우려 속에 국민연금이 운용 전략을 점검하기 위한 기금운용위원회를 오는 26일 개최한다. 사진은 국민연금공단 CI. /연합뉴스


원화 약세와 국내 주식시장 과열 우려 속에 국민연금이 운용 전략을 점검하기 위한 기금운용위원회를 오는 26일 개최한다.
24일 보건복지부에 따르면 이번 회의는 국내 주식과 외환 변동성이 커진 상황에서 전체 포트폴리오를 점검하고 자산배분 및 환 헤지 전략을 논의하기 위해 추진됐다. 결산이 끝나기 전인 1월에 회의를 여는 것은 2021년 이후 5년 만이다.
기 온라인릴게임 금운용위원회는 국민연금 운용의 최고 의사결정기구로 복지부 장관이 위원장을 맡고 관계 부처와 사용자·근로자·지역가입자 대표 등이 참여한다. 이번 회의의 핵심 쟁점은 국내 주식 비중 조정과 환율 대응 전략이다. 기금운용위가 정한 2026년 말 기준 배분 목표 가운데 국내 주식 목표 비중은 14.4%이며, 전략·전술 자산배분 범위를 합쳐 최대 19.4%까지다. 바다이야기2 그러나 지난해 10월 말 기준 국민연금의 국내주식 비중은 17.9%로 이미 목표치를 넘어섰고, 코스피 상승세가 이어지면서 이미 이탈 허용 범위 상한선에 다다랐을 가능성이 크다.
이 경우 비중 조정을 위해 주식 매도가 불가피해질 수 있어 시장에서는 국민연금이 포트폴리오 조정에 나설 것이라는 전망이 나온다.
기존 목표치 때문 바다이야기고래 에 국내주식을 매도할 경우 주식시장과 국민연금 수익률에 모두 영향이 있을 수 있기 때문이다.
이재명 대통령도 지난해 말 국민연금 업무보고에서 주가 상승에 따른 수익과 함께 국내 주식 보유 한도 초과를 언급하며 포트폴리오 조정 필요성을 시사했다.
당시 이 대통령은 "최근에 국내 주가가 올라서 국민연금의 고갈 시기가 미뤄지고 바다이야기5만 , 국내 주식 보유 한도도 초과했다고 들었다"며 "국내 주식시장에 관해 말하기 조심스럽긴 하지만 국민연금도 (국내 주식 배분 비중을) 고민해야 할 것 같다"고 말했다.
이에 김성주 국민연금공단 이사장은 "올해(2025년) 유독 국내 증시 수익률이 높아 국내 주식 보유 한도를 넘었다"며 "내년에 국내 증시 상황이 어떨지 예측이 불가능하지만, 사아다쿨 신속하게 대응하기 위해 내년에 기금운용위원회를 열어 투자 지침을 변경하려고 한다"고 답했다.
환율 문제 역시 주요 안건이다. 원·달러 환율이 1,400원대 후반에서 내려오지 않으면서 외환 변동성 대응이 필요하다는 판단이다. 기금위는 전략적 환 헤지를 유연하게 시행하기 위해 협의체와 태스크포스팀을 운영하며, 위임 범위 내에서 헤지를 집행하고 있다.
전문가들은 수익성을 위해 여러 전략을 구사할 수 있지만 기금이 국민의 노후 자금이라는 대원칙을 잊어서는 안 된다고 제언한다.
이용하 전(前) 국민연금연구원장은 "위험 자산을 대폭 늘린 것이 아니라 기존에 갖고 있던 수준에서 수익률이 높아진 상황이이다. 위험성을 충분히 감안해 운용하면서 기회가 있을 때 수익을 내는 것은 상식적인 전략"이라며 "다만, 전체적인 상황을 고려하는 투자가 필요하고, 수익률과 함께 안정성도 중요하다"고 말했다.
석재은 한림대 사회복지학과 교수는 "국민연금은 '주인이 있는 돈'이며 (연금 운용의) 제1목적은 안정적이면서도 수익성을 낼 수 있는 방향으로 운용하는 것"이라며 "불확실한 환율 방어나 기타 국내 경기부양에 기금을 동원하는 것은 경험치로나 원칙적으로나 바람직하지 않다"고 지적했다.
/박준호 기자·연합뉴스 bjh@namdonews.com